动漫 av 华福证券：给以赣锋锂业买入评级
发布日期：2025-03-31 04:17 点击次数：152
华福证券有限职守公司王保庆近期对赣锋锂业进行商讨并发布了商讨确认《与马里政府加强配合，锂资源步入收成期》，本确认对赣锋锂业给出买入评级，现时股价为33.14元。
经典三级
赣锋锂业(002460)
投资重点：
深化与马里政府配合，促进Goulamina神色顺利投产
2024年12月公司发布公告，首肯全资子公司赣锋海外、LMSA与马里共和国签署《股权转让左券》，将LMSA35%的股权转让给马里政府。赣锋海外全资控股LMSA过火旗下的Goulamina锂辉石神色，是赣锋锂业在非洲布局的遑急锂矿资源之一，Goulamina锂辉石神色矿石品位较高，坐褥老本有较强竞争力，即使加上运载老本，其详尽老本仍然比拟于当今的主流锂辉石矿石老本更有上风。本次左券签署有意于进一步自由公司与马里政府的配合，对公司Goulamina锂辉石矿神色二期过火他项主见开发提供有劲保险和积极作用。
2025年1月公司发布公告，公司与马里政府、中国水利水电建设集团有限公司签署《三方左券-对于Safo50MWc太阳能光伏发电及25MWh储能电站一期建设工程融资》，公司承诺为马里政府建设Safo50MWc太阳能光伏发电及25MWh储能电站一期神色提供不进步5000万好意思元的神色建设融资。本次财务资助的还款开始包括神色运营收入、LMSA股份分成以及马里政府其他财政收入。本次Safo电站神色将优先使用公司及公司指定供应商坐褥的光伏板、逆变器和储能电板等开荒，有意于公司业务拓展，同期将进一步深化公司与马里政府计谋配合。
各地神色陆续投产，锂资源步入收成期
各地神色陆续投产，锂资源步入收成期：阿根廷Cauchari-Olaroz神色2023年约产出6000吨碳酸锂，2024年瞻望产出约20，000吨-25，000吨碳酸锂，该神色当今产能爬坡施展顺利，该项主见二期也在谋略中。阿根廷Mariana神色于2024年底运行试车，2025年瞻望进行产能爬坡。该神色主要坐褥氯化锂。阿根廷PPG神色已完成一条中试线的建设。非洲Goulamina锂辉石矿一期神色2024年12月顺利投产。
公司2024前三季度事迹承压，静待碳酸锂价钱建立
2024Q1-Q3公司竣事营收139.25亿元，同比-45.78%，竣事归母净利-6.40亿元，同比-110.66%，竣事扣非净利-3.58亿元，同比-108.22%。单季度来看，公司Q3竣事营收43.36亿元，同比-42.46%，竣事归母净利1.20亿元，同比-24.85%。当今锂价仍在低位悠扬，澳大利亚的几个矿山因锂矿价钱涉及老本压力位已慢慢减产偶而停产，瞻望将来碳酸锂价钱下降空间有限，期待25年供求联系改善，价钱建立迎来回转。
盈利预测与投资提倡
咱们瞻望公司2024-2026年收入CAGR为10%，营收分歧为175、181、216亿元(前值24-25E分歧为219、283亿元)，归母净利润分歧为-3.5、4.6、12.3亿元(前值24-25E分歧为60.37、71.45亿元，与前值进出较大，主要因为①2024下半年锂价大幅着落，影响公司收入和利润；②公司2024年前三季度用度率擢升显明)，对应PE分歧为-191、145、54倍。咱们合计，公司资源上风显明，将来锂价钱建立有望优先受益，保管“买入”评级。
风险教导
锂价波动风险，寰宇新动力汽车销量不足预期，在建神色不足预期
证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据蓄意，广发证券宫帅商讨员团队对该股商讨较为真切，近三年预测准确度均值为62.55%，其预测2024年度包摄净利润为盈利52.38亿，把柄现价换算的预测PE为27.39。
最新盈利预测明细如下：
