色播五月 “点刹”无碍涨势 机构看好白银牛市行情
发布日期：2024-10-25 18:17 点击次数：79
近期，发挥强势的贵金属价钱碰到“急刹车”。当地时期10月23日，就在伦敦黄金现货价钱迭创历史新高、伦敦白银现货价钱创下逾12年新高之后，两者均出现一波快速跳水，后者更是一度大跌4%。受此影响，10月24日，国内贵金属期货价钱及A股贵金属指数均合座承压。
部分投资者以至开动怀疑贵金属价钱是否会就此张开调度。对此，包括高盛、花旗、瑞银等在内的多家机构均示意，持续看好贵金属价钱后市发挥，白银价钱补涨的可能性更大。
价钱翻新高后“跳水”
Wind数据显露，当地时期10月23日，伦敦黄金现货价钱盘中最高涉及2758.45好意思元/盎司，迭创历史新高；伦敦白银现货价钱最高涉及34.863好意思元/盎司，创下2012年10月底以来新高。但是，随后两者均出现跳水，放置收盘，前者跌超1%，险守2700好意思元/盎司关隘，后者更是跌超3%。
受此影响，10月24日，国内贵金属期货承压下落，沪金、沪银期货主力合约当日隔离下落0.54%、1.77%，隔离收报624.54元/克、8230元/千克。
同日，A股贵金属板块指数亦承压。放置10月24日收盘，贵金属指数下落2.25%，跌幅位居当日主题行业指数第三位。因素股方面，山东黄金跌超3%，中金黄金、四川黄金、山金国际、紫金矿业等均跌超2%。
“短期国际市集贵金属价钱回调与近期好意思债收益率和好意思元指数反弹相关。”中信期货宏不雅与巨额商品策略组追究东谈见地文示意，拆分近期好意思债收益率走强原因发现，绝大部分孝敬来自通胀预期上行，而此时原油价钱并未显贵高潮，因此好意思债收益率和好意思元高潮有相等一部分原因来自近期巴以供应链问题和好意思国大选风险计价。因此，黄金价钱因风险溢价回破碎间有限，而白银价钱在此流程中波动剧烈。
值得一提的是，相较黄金价钱发挥，近期白银价钱涨势更为迅猛。Wind数据显露，放置北京时期10月24日16:30，本年三季度以来，伦敦黄金现货、伦敦白银现货价钱累计隔离高潮3.86%、9.92%。对于近期白银价钱走势，华西证券示意，由于白银兼具工业与避险属性，且依然衔接四年出现结构性供应穷乏，库存不休减少，后续补涨行情或将执续。
恒久看涨逻辑仍在
四季度以来，贵金属价钱呈现先抑后扬态势，尤其是10月上旬，伦敦黄金现货价钱一度自高位最大回落超70好意思元/盎司，尔后则迎来大幅快速高潮。
一德期货贵金属分析师张晨晨示意，国庆节长假之后，国际贵金属价钱总体呈现先抑后扬态势，主要的变调点出面前10月10日，当日发布了好意思国9月CPI、当周初请闲静金东谈主数数据，一忧一喜的经济数据令贵金属价钱探底回升。一方面，上述数据标明好意思国通胀影响权重缩小，换言之，即现时的通胀数据反复尚难涉及好意思联储入部下手应酬的进程；另一方面，在擘划了了的降息旅途和终值利率的配景下，市集预期持续向“鹰派”场所出动尚需更为强盛的工作或通胀数据撑执。此外，地缘时事变数犹存，近期对于中东时事及俄乌破碎均有紧要音尘出现，尽管部分音尘尚未证实，但一朝证据将对破碎规模及进程产生深切的影响。
五矿期货宏不雅组组长蒋文斌以为，参加10月以后，受到好意思联储主席鲍威尔表态以及好意思国经济数据的影响，好意思联储宽松货币策略预期有所回落，好意思债收益率与好意思元指数发挥偏强势。但与此同期，黄金价钱录得较大幅度高潮，显露黄金交游的主要驱动逻辑依然出现变换。好意思联储货币策略预期短期内难以出现较大的角落变化，而好意思国大选配景下的好意思国联邦政府财政预期成为目先行者动黄金价钱高潮的主要逻辑。
从恒久角度来看，撑执贵金属价钱高潮的利多因素仍在演绎。紫金天风期货贵金属照管员刘诗瑶示意，其一，2024财年前11个月，好意思国财政赤字情况未见改善，债务长进令东谈主担忧，这进一步加重了对好意思元货币信用体系清醒性的担忧。而历史上，好意思国财政赤字扩大与黄金价钱高潮呈现出显贵的同步性。其二，9月好意思联储降息50个基点，启动了本轮降息周期，本色利率的下降对黄金等无息钞票组成利好。其三，尽管近几个月来公共央行购买黄金措施有所减缓，但对不少央行来说，黄金在总储备钞票中的占比依然较低，存在增多成立的空间。其四，西洋央行衔接降息缩小了执有黄金的本钱，这一变化带来的黄金ETF资金净流入，成为撑执金价高潮的新能源。
白银价钱或更具高潮后劲
由于近期贵金属价钱涨势迅猛，部分投资者开动怀疑是否会就此张开一波调度。
张文以为，贵金属价钱朝上驱动来自流动性转为宽松的流程，而经济风险和地缘时事风险为黄金价钱提供安全角落，因此具备进可攻、退可守的秉性，这亦然黄金行为执续成立钞票的主要原因，而白银价钱将在好意思国经济“软着陆”旅途不休证据下更具高潮后劲。
近期多家国外机构也发表更看好白银的不雅点。高盛以为，作念多白银交游是现时市集上最好的交游之一。最初，与黄金比拟，白银市集的执仓量较低，存在彰着的补涨空间。其次，白银是东谈主工智能（AI）发展的关节组成部分，其走势与AI龙头英伟达也高度关系。工业和绿色金属的需求为白银这一环保贵金属提供了强有劲的撑执。
花旗本周早些时期发布论述称，地缘破碎加重之际，列国央行需求焕发，行为避险钞票的黄金价钱将有望在将来一年升至3000好意思元/盎司。当发达市集增长神气走弱时，白银频繁会迎来最强牛市，瞻望将来一年价钱有望涨至40好意思元/盎司。
瑞银贵金属策略师Joni Teves瞻望，白银价钱2024年底有望达到方针价36好意思元/盎司，2025年将升至40好意思元/盎司。从基本面来看色播五月，白银市集将持续供不应求，且在黄金价钱高潮以及好意思联储正在缩小货币策略的环境下，后市白银价钱的发挥可能跳跃黄金。